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「期货市商需求」期货的做市商制度是怎样的?

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期货市商需求:期货的做市商制度是怎样的?

做市商制度由一名或多名做市商负责提供买卖双边报价,投资者的买卖指令会传送至做市商处并与之交易,因此做市商有责任维持价格稳定性和市场流动性。做市商制度是一种报价驱动式的交易机制,与竞价交易中的隐性报价不同,做市商同时进行显性的买卖双向报价,并在其主动报出的价格上实现买卖交易,只要投资者愿意买,做市商就必须卖,或者只要投资者愿意卖,做市商就必须买,其情形类似于中国居民到银行柜台上买卖外汇。买卖价差是做市商的主要收入。做市商的做市行为并非完全地取决于自身的利益意愿,更不是无限制地非理性,而是来自做市商和公众投资者的相互约束,所有市场参与者也正是在这种相互制约中为最大限度地降低成本,获取最大利润而不断进行各种权衡,实现各自利益,市场亦因此在理性的轨道上运作。 ⑴做市商服务的需求与供给分析 做市商提供的是一种交易服务,这种服务的价格是由证券买卖价差(SPREAD)来测量的。做市商的服务价格与证券价格是两码事,做市商坚持在任何时候以买进报价买进证券,以卖出报价卖出证券,即做市商在市场上提供的是即时服务。那么,做市商做市的经济效应也就体现在这种做市服务的需求与供给上,而不是证券本身的供求。 市场上之所以产生对做市商服务的需求,主要是因为市场运行过程中对某种特定证券的一般公众购买者与出售者并非都是均衡的原因,因而要求有一个中介机构出面通过自己的中介性买卖来平抑这种暂时的失衡,这是相对于完全竞争状态市场而言的一种人为加速市场均衡的制度。 为了分析这种供求关系,我们可以用比较直观的坐标图(见图一)予以展示。假设一种证券的初始价格为P0,如果在这个价位上购买者的购买能力超过出售者,即会产生一种不平衡,其中的差额为A-B;如果在一段时间内公众出售者与购买者不能相互匹配,这种不平衡将持续下去,这对市场效率显然是一种损伤。 在没有做市商参与的情况下,一定量的购买者因为没有相应量的证券供给而不能实现购买需求,或者只好在比P0高的价格P1的水平上购买,但这须由市场参与者的购买能力而定,即并非所有的公众参与者都有很高支付能力。如果做市商愿意在低于P1而高于P0的价位上出售该种证券,由此就会使实际价格产生一定偏离,然而这种偏离降低了所有市场购买者的购买成本,尽管交易价位仍比初始价格高,但却换来了大量交易的达成和市场参与者需求的满足,并提高了整个市场的运作效率。这就是做市商服务产生的需求基础。 当然,在任何一个市场上(包括没有做市商的指令驱动市场上),总会存在某种机制对图一列示的不平衡做出反应(比如证券、期货市场上的投机者)。但没有做市商的市场上的缺陷是投资者不能在任何时候都可以进行交易,市场本身不提供即时的直接性的服务。所以,这种不平衡的自发性平抑是零星分散和滞后的,不平衡的恢复是高成本的,远没有做市商长期连续性的大规模做市服务所发挥的平抑作用那样高效率。而在有组织的做市商市场上,在非均衡出现之前,做市商通过其做市服务活动就会限制失衡出现的机会,所以,这种反应和限制是事前的。当然此间做市服务的提供是基于经济收益而出现的,即从以低报价买进、以较高价卖出中获得收益。 实际上,在竞争性市场上,做市商买进报价与售出报价间的差额反映了提供做市服务的成本或利润,除非从做市服务获取的利润能够弥补其成本,否则,证券商不会一直从事这种做市买卖业务。图一所示的交易价格围绕真实价格的波动是通过由做市商设定的报价差额而得以限制的,说明提供做市服务的成本越高,买卖报价差额就会越大,真实价格基础上交易价格的可能波动也就会越大。由此,做市商市场的合理特征应该是:在尽量低的成本上提供做市商服务。当然这也是所有市场的一般原则,只不过这里的成本取决于一般公众交易商的经济情况以及证券商之间的竞争程度而已。 ⑵做市商报价差额的分析 做市商在证券期货市场的双向报价中,买入价与卖出价之间存在价差(Spread)。这种价差的存在是合理的,基本上是由两部分组成。一是做市商在向公众投资者提供双向报价过程中的成本。又包括直接成本和间接成本。直接成本是指购买计算机等设备和建立有关网络的费用支出、做市人员及决策人员的薪金以及传递交易单据过程的费用等;间接成本是指搜集、整理、分析市场信息,对市场未来走势作出预测的研究开发费用等。二是做市商提供报价服务所取得的利润。做市商实行双向报价的过程中,在双向以相同数量成交的理想情况下,做市商肯定是有价差收益的。在向公众提供服务的同时,也为自身赚取利润。正是这种对于市场和做市商本身都互为有利的交易组织机制,确保了市场的平衡和流动性。 影响做市商买卖报价差额的决定性因素包括: 做市证券品种的交易量。交易量越大,差额趋向于越小。从某种程度上讲,交易量大的证券的流动性也大,可以缩短做市商持有的时间,从而可以减小其库存风险;并能够使做市商在交易时容易实现一定的规模经济,也会由此减少成本,差额也就没有必要太大。 证券价格的波动性。波动性越大,其差额也会越大。因为在给定的持有期间内,波动率变动较大的证券对于做市商所产生的风险大于变动小的证券,作为对这种风险的补偿,其价格差额自然也就愈大。 证券品种价格。从价差的绝对额看,做市价格高的证券,其价差会大于价格低的证券;而从比例价差(报价价差相对于证券价格)看,证券价格越低,其比例价差越大。 市场竞争压力。做市商的数量越多,竞争性越强,各种约束力量就越是有力地限制单个做市商报价差额的偏离程度,因而差额越小。做市商为了获得更多的做市价差收入,相互之间进行竞争。竞争促使做市商千方百计地降低成本和利润,最终结果是逐渐缩小报价价差。而且拥有做市商数量越多的证券的交易越活跃,流动性越大,其中做市商的风险也就越小,作为风险补偿的差额也就越小。 做市商不是庄家 在香港及台湾地区,人们习惯上把做市商等同于“庄家”,把做市商制度又称呼为庄家制度,这在国内引起了包括投资者、监管机构等市场各方对做市商制度的误解。“庄家”, 简单地说就是通过操纵股价来获取巨额收益的机构投资者, 是指在证券市场上凭借资金和信息优势,通过各种方式有计划地控制一家或几家上市公司相当大部分的流通股票,并取得对这家或这几家上市公司股票价格走势的操纵地位,进而实现暴利的机构。因此“庄家”已成为操纵市场者的代名词。从A股市场来看,庄家已存在多年,因此,市场已习以为常,甚至有“无庄不成市”一说。客观地说,对于证券市场,庄家对激发交易兴趣有一定的积极作用,但相对于其对市场有效性、投资理性和资源配置的破坏,弊明显大于利。故《证券法》、《期货交易管理办法》等法律法规均严格禁止操纵证券市场价格的行为,所以,加强监管、提高证券期货市场发展的规范化程度,必然要查处庄家行为。本文认为,“庄家”与“做市商”绝非等价概念,做市商制度是一种符合市场经济要求的合法制度,庄家坐庄则是一种不符合市场经济规则的违法违规行为。具体来说,二者的差异体现在以下方面: 运作目的不同。实行做市商制度,从直接目的上说,是为了保障个股交易的连续性,以避免有行无市的现象发生。因此,做市商负有两个基本的做市责任:一是公开报价,即就其做市的股票报出“买价”和“卖价”;二是在报价范围内,只要投资者愿意买,做市商就必须卖,或只要持股者愿意卖,做市商就必须买。而“坐庄”完全不同于“做市”。庄家运作的目的不在于保障个股交易的连续性,而在于通过坐庄来获取巨额收益。 交易风险不同。如果做市商报出某只证券的卖价后,持续无市,该做市商就必须进一步降低卖价甚至低于当初做市商的买入价,直至该只股票有一定的成交记录。在这个过程中,做市商有可能发生亏损,而这种亏损的原因在于做市商必须“做市”以保障交易连续性,因此,既是做市商的义务,也是做市商制度的内在要求。由于存在这种制度性亏损的可能,所以,要给做市商以一定的政策优惠。与此不同,庄家在坐庄中的风险主要来自于:一是信息泄漏,即坐庄信息被泄漏给其它机构时,后者选择相反的操作,在其实力与庄家相当甚至超过庄家的条件下,庄家将发生亏损;二是策略失误,即在吸筹、拉高和出货过程中,由庄家吸筹过多或过少、拉高不足或过高、出货过早或过迟等策略失误而引致亏损;三是资金不足,即庄家用于坐庄的资金总量不足以满足吸筹、拉高等操作的需要,导致坐庄失败而亏损;四是信息失误,即庄家选择坐庄时的信息是不准确的或是虚假的或是不完整的,由此导致坐庄失败;五是庄家内讧,即在由若干个机构联手坐庄中,由于利益不协调、操作意见分歧等而使一部分机构退出联手行列,由此,引致坐庄无法继续。显而易见,庄家在坐庄过程中尽管也有风险,但绝非为了保障交易的连续性,也不是制度的内在要求。   信息状况不同。在做市商制度中,做市商的名单是公开的,是一种“阳光做市”。其做市行为完全依据公开的信息,严禁通过各种非正当方式收集和利用内部信息和内幕消息,严禁散布误导性信息和谣言。其交易行为要定期向监管机构上报。而坐庄是一种地下行为。除依据公开信息外,庄家想方设法收集各种内部信息、利用内幕信息甚至散布误导性信息。利用信息不对称,以诱导跟庄者“上钩入套”, 从中获利。同时 庄家在坐庄过程中,对其操纵行为是严格保密的,并通过分仓等各种办法设法进行掩饰。 对市场趋势的影响不同。对于做市商来说,不准操纵股价,也不能直接影响市场价格走势。只是为了维护交易的连续性,做市商有着维护市场正常运行的功能。在中国股市中,庄家处于远优于一般投资者的地位,他们可以利用资金实力及其它有利条件,在股价欲涨时“打压”、在股价欲跌时“抬价”,使个股价格的上扬与下落处于一般投资者难以预期的态势中,极易打乱股市的正常走势;同时,由于在坐庄中通过在从低价位大量“吸筹”然后“拉高”再到“出货”,极易形成股价过度波动;再次,由于庄家通常在高价位“出货”,使一般投资者高位“套牢”。

期货市商需求:股指期货是不是做市商

股指期货不是做市商。主要区别如下: 股指期货(Share Price Index Futures),英文简称SPIF,全称是股票价格指数期货,也可称为股价指数期货、期指,是指以股价指数为标的物的标准化期货合约,双方约定在未来的某个特定日期,可以按照事先确定的股价指数的大小,进行标的指数的买卖,到期后通过现金结算差价来进行交割。作为期货交易的一种类型,股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。 股指期货是期货的一种,期货可以大致分为两大类,商品期货与金融期货。 做市商和坐市商是同义词,是指在证券市场上,由具备一定实力和信誉的独立证券经营法人作为特许交易商,不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格(即双向报价),并在该价位上接受公众投资者的买卖要求,以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。买卖双方不需等待交易对手出现,只要有做市商出面承担交易对手方即可达成交易。做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性,满足公众投资者的投资需求。做市商通过买卖报价的适当差额来补偿所提供服务的成本费用,并实现一定的利润。

期货市商需求:期货的需求曲线是什么,期货的需求曲线是什么资讯

期货(Futures)与现货完全不同,现货是实实在在可以交易的货(商品),期货主要不是货,而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此,这个标的物可以是某种商品(例如黄金、原油、农产品),也可以是金融工具。 交收期货的日子可以是一星期之后,一个月之后,三个月之后,甚至一年之后。 买卖期货的合同或协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对期货进行投资或投机。

期货市商需求:期货关于买价卖价、点差、做市商交易商等若干问题

1.看谁主动,主买按11成交, 2.这个不是点差,而是交易者挂单的空挡 3.两大制度,交易所制度,和做市商制度。交易所就是证券交易所,期货交易所,都是撮合交易。做市商像外盘的外汇,黄金,天通金。经纪商就是证券公司,期货公司

期货市商需求:什么是期货商业经济

期货是指期货合约,是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。 期货交易--通俗的说法就是 炒作期货(是以保证金为基础,在期货交易所内买卖各种商品标准化合同的交易方式)。 盈利与亏损的例子 假设:开仓买入1手玉米合约。以2000元/吨的价格买入明年1月份交割的1手玉米期货合约。 当玉米期货的价格对你有利(例如是2100元/吨)时,进行平仓(即卖出1手明年1月份交割的玉米期货)——或者可以理解成:如果期货到期日,就代表你要履行合约去提现货了。不提现货的话,你原来买入了货物,只要卖出它就不用去提货了(一买一卖抵消了)。平仓之后你的获利就是1000元了(1手玉米合约有10吨,每吨赚100元*10吨=1000元-不含手续费);如果你平仓的价格是1900元,平仓之后就是亏损1000元了(每吨亏100元,10吨亏1000元) 期货交易的过程有以下几种:交割或者开仓、持仓、平仓。 开仓也叫建仓,是指投资者新买入或新卖出一定数量的期货合约。 开仓有两种操作方式,一种是看涨行情做多头(买方),另一种是看跌行情做空头(卖方)。无论是做多或做空,下单买卖就称之为"开仓"。(例如,你第一次买入10手玉米期货合约,第2次也买入10手玉米期货合约,那么这两笔交易都是开仓。) 平仓,是指期货投资者买入或者卖出与其所持的期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的期货合约,了结期货交易的行为。(投资者下达平仓指令时一定要选择是平仓按钮,否则可能会被默认成开仓) 持仓也叫未平仓合约(或未平仓头寸),是指在实物交割到期之前,开仓之后未平仓的期货合约。 期货交割的方式有两种:实物交割和现金交割 实物交割,是指期货合约的买卖双方于合约到期时,根据交易所制订的规则和程序,通过期货合约标的物的所有权转移,将到期未平仓合约进行了结的行为。商品期货交易一般采用实物交割的方式。进入交割期后,卖方提交标准仓单,买方提交足额货款,到交易所办理交割手续。 约98%的参与者都在合约到期的前一个月的最后一个交易日择机将开仓买入(或卖出)的期货合约平仓,解除到期进行实物交割的义务。例如:如果你买入玉米2009年1月合约10手,那么,你就应在2008年12月31日或之前——否则交易所会自动帮你平仓(当然咯,如果你是公司用作套期保值或者贸易商或者农民之类的,交易所则不会),卖出10手同期的合约进行平仓(开仓—持仓—平仓,一个交易的过程结束了)。就跟财务会计是一个道理,借贷相等,帐就扯平了。 现金交割,是指到期末平仓期货合约进行交割时,用结算价格来计算未平仓合约的盈亏,以现金支付的方式最终了结期货合约的交割方式。这种交割方式主要用于金融期货等期货标的物无法进行实物交割的期货合约,如股票指数期货合约等。我国商品期货市场不允许进行现金交割 Primacy 回答采纳率:52.3% 2008-12-07 16:53 期货是指期货合约,是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。 期货交易就是合约的买卖 比如: 现在的猪肉价格是12元一斤 ,你预期3个月后的猪肉价格会上涨到13元一斤 于是你和养殖户签订协议:3个月后自己以12.5元一斤的价格购买猪肉1吨。同时你给养殖户交纳一定的保证金,比如5000元。 那么,这一吨猪肉就成了期货,你跟养殖户签的那个协议就是期货合约。 3个月后,如果猪肉价格高于12.5元(忽略保证金的时间价值),你就赚了,如果低于12.5元你就赔了;当然如果3个月后猪肉价格过低,那么你可以违约,损失就是5000元保证金。 你手中的期货合约也是可以交易的,并会随时变动,当然那还要有交易市场。 冠通期货 回答采纳率:33.5% 2008-12-08 09:28 一、期货就是一种合约,一种将来必须履行的合约,而不是具体的货物。合约的内容是统一的、标准化的,惟有合约的价格,会因各种市场因素的变化而发生大小不同的波动。 二、期货交易就是赚取差价 期货交易实际上就是对这种“合约符号”的买卖,是广大期货参与者,看中发期货合约价格将来可能会产生巨大差价,依据各自的分析,进而搏取利润的交易行为。从大部分交易目的来看,也就是投机赚取“差价”。 说明一点,现在成交的期货合约价格,是大家希望这个合约将来的价格变动(一般几天或几个月),所以它不一定等于今天的现货价。 三、期货交易的基本特征:“以小博大” 期货交易的基本特征就在于可以用较少的资金进行大宗交易。 例如:以50万元的资金,基本上可做1000万元左右的交易。也就是说,交易者用50万元的资金作为保证(即保证金)价值1000万元的商品价格变化,所产生的盈亏都由交易者的50万元资金承担,差不多把资金放大了20倍。这就是所谓的“杠杆效应”,也可称为“保证金交易”。这种机制使期货具有了“以小博大”的特点。 四、期货交易可理解为“买空卖空” 期货交易买卖的是“合约符号”,并不是在买卖实际的货物,所以,交易者在买进或卖出期货时,就不用考虑是否需要或者拥有期货相应的货物,而只考虑怎样买卖才能赚取差价,其买与卖的结果只体现在自已的“帐户”上,代价就是万分之几的手续费和占用5%左右的保证金,这一点可简单地用通常所说的“买空卖空”来理解。 五、买、卖都可以 正由于可理解为“买空卖空”,使期货交易可进双向交易。即根据自已对将来行情涨跌分析,可先买进开仓,也可先卖出开仓,等价差出后,再进行反向的卖出平仓或买进平仓,以抵消掉自已开仓的合约。这样自已的“帐单”上就只留下开仓和平仓之间的价差,同时,开仓占用的保证金自动退回,从而完成了一次完整的交易。 当然,期货这种合约也可实际交割。一个开仓的买入合约,一直不平仓,到期限后(一般几个月),交易者就必须付足相应货物的货款,得到相应的货物。如果是卖出合约,就应交出相应货物,从而得到全额货款。作为投机者就应在合约到期前平掉合约。

期货市商需求:谁说一下做市商和期货公司的差别,和纸黄金?谢谢了,大神帮忙啊

期货和市商都是保证金的市场,有杠杠和门槛,收益和风险偏高,纸黄金是无保证金交易,缺点是手续费高。

期货市商需求:期货市场的发展对中国经济的发展有什么意义?

期货市场的发展对中国经济的发展意义主要有利于促进我国多层次市场体系建设,进一步优化资源配置,促进国民经济信息化,加速商品流通,促进信用体系建设。具体分为宏观经济和微观经济上的意义,如下:1、对我国宏观经济上的意义有调节市场供求,减缓价格波动;为政府宏观调控提供参考依据;促进该国经济的国际化发展;有助于市场经济体系的建立和完善。2、对我国微观经济上的意义有形成公正价格;对交易提供基准价格;提供经济的先行指标;回避价格波动而带来的商业风险;降低流通费用,稳定产销关系;吸引投机资本;资源合理配置机能;达到锁定生产成本、稳定生产经营利润的目的。扩展资料:期货市场的组织结构期货市场基本上是由四个部分组成,即期货交易所;期货结算所;期货经纪公司;期货交易者(包括套期保值者和投机者)。1、期货交易所期货交易所是为期货交易提供场所、设施、服务和交易规则的非盈利机构。交易所一般采用会员制。交易所的入会条件是很严格的,各交易所都有具体规定。2、期货结算所当今各国期货结算所的组成形式大体有三种:结算所隶属于交易所,交易所的会员也是结算会员;结算所隶属于交易所,但交易所的会员只有一部分财力雄厚者才成为结算会员;结算所独立于交易所之外,成为完全独立的结算所。3、期货经纪公司期货经纪公司(或称经纪所)是代理客户进行期货交易,并提供有关期货交易服务的企业法人。在代理客户期货交易时,收取一定的佣金。作为期货交易活动的中介组织,在期货市场构成中具有十分重要的作用。4、期货交易者根据参与期货期交易的目的划分。基本上分为两种人:即套期保值者和投机者。参考资料来源:百度百科-期货市场

期货市商需求:做期货怎么了解商品的供求关系?

1、供应量:上一年年末的库存+本年度的产量+本年度的进口量 2、需求量:过内消费+出口 3、商品成本价(玉米):种子、花费、人工成本(现在没有农业税了)、库存费等。农产品的成本不好计算。你可以去了解下国家规定的最低收购价,大概就知道成本在什么水平了。 我国限制玉米进出口,所以国内玉米的价格基本上收:通货膨胀、产量数据等的影响。 预期减产价格则走强,通胀预期强则价格容易涨。

期货市商需求:什么叫期货?需要多少本金?怎么炒作?

期货,通常指的是期货合约,是一份合约。由期货交易所统一制定的、在将来某一特定时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。 期货开户免费的,本人带身份证和中农工建交的任何已经银行卡到期货公司营业部办理就可以了,开股指期货或者国债期货要求50万以上资金才可以激活账户,商品期货没有资金的要求,能交易一手就可以了,可以上门办理。 期货交易的话, 基本概念是T+0,保证金,双向投资 1、假设一客户认为,大豆价格将要上涨,于是以3000元/吨买入一手期货合约(每手大豆是10吨,保证金比例约10%),而后,价格果然跌到3300元/吨,该客户买进一手平仓了结,完成一次交易。 一般的生意做法: 买入成本:3000元/吨*10吨=30000元 利润:(3300元—3000元)×10=3000(元) 回报率:3000元/30000元*10%=10% 如果在期货市场交易 资金大约投入成本:3000元/吨×10吨/手×10%(保证金)=3000元/手 利润:(3300元—3000元)×10=3000(元) 回报率:(利润)3000元/(成本)3000元*100%=(回报)100% 2 、同理,假设一客户认为,大豆价格将要下跌,于是以3000元/吨卖出一手期货合约(每手大豆是10吨,保证金比例约9%),而后,价格果然跌到2700元/吨,该客户买进一手平仓了结,完成一次交易。 这样做法在正常生意中是没法完成的,在期货市场交易可以做到,因为期货交易可以先做卖出的,即跌也可以赚钱 资金大约投入成本:3000元/吨×10吨/手×10%(保证金)=3000元/手 利润:(3000元—2700元)×10=3000(元) 回报率:(利润)3000元/(成本)3000元*100%=(回报)100% 投资少,回报大,亏损与正常做生意是一样的,但成本只占10%,而且商品在正常价格波动都会有10%,如果在正常生意中,要有100%的回报,即大豆要从3000元涨到6000元,机会很少。 因此,期货投资是一种很好的投资方式。

期货市商需求:期货基本面分析

基本分析法是根据商品的产量、消费量和库存量(或者供需缺口),即通过分析期货商品的供求状况及其影响因素,来解释和预测期货价格变化趋势的方法。基本面分析主要分析的是期货市场的中长期价格走势,即所谓大势,并以此为依据中长期持有合约,不太注意日常价格的反复波动而频繁地改变持仓方向。 经济学的名言是:从长期看,商品的价格最终反映的必然是供求双方力量均衡点的价格。所以,商品供求状况对商品期货价格具有重要的影响。基本因素分析法主要分析的就是供求关系。商品供求状况的变化与价格的变动是互相影响、互相制约的。商品价格与供给成反比,供给增加,价格下降;供给减少,价格上升。商品价格与需求成正比,需求增加,价格上升;需求减少,价格下降。在其他因素不变的条件下,供给和需求的任何变化,都可能影响商品价格变化,一方面,商品价格的变化受供给和需求变动的影响;另一方面,商品价格的变化又反过来对供给和需求产生影响:价格上升,供给增加,需求减少;价格下降,供给减少,需求增加。这种供求与价格互相影响、互为因果的关系,使商品供求分析更加复杂化,即不仅要考虑供求变动对价格的影响,还要考虑价格变化对供求的反作用。 在现实市场中,期货价格不仅受商品供求状况的影响,而且还受其他许多非供求因素的影响。这些非供求因素包括:金融货币因素、政治因素、政策因素、投机因素、心理预期等。因此,期货价格走势基本因素分析需要综合地考虑这些因素的影响。 (一)期货商品供给分析 供给是指在一定时间、一定地点和某一价格水平下,生产者或卖者愿意并可能提供的某种商品或劳务的数量。决定一种商品供给的主要因素有:该商品的价格、生产技术水平、其他商品的价格水平、生产成本、市场预期等等。 商品市场的供给量则主要由期初库存量、本期产量和本期进口量三部分构成。 1、期初库存量 期初库存量是指上年度或上季度积存下来可供社会继续消费的商品实物量。根据存货所有者身份的不同,可以分为生产供应者存货、经营商存货和政府储备。前两种存货可根据价格变化随时上市供给,可视为市场商品可供量的实际组成部分。而政府储备的目的在于为全社会整体利益而储备,不会因一般的价格变动而轻易投放市场。但当市场供给出现严重短缺,价格猛涨时,政府可能动用它来平抑物价,则将对市场供给产生重要影响。 2、本期产量 本期产量是指本年度或本季度的商品生产量。它是市场商品供给量的主体,其影响因素也甚为复杂。从短期看,它主要受生产能力的制约,资源和自然条件、生产成本及政府政策的影响。不同商品生产量的影响因素可能相差很大,必须对具体商品生产量的影响因素进行具体的分析,以便能较为准确地把握其可能的变动。 3、本期进口量 本期进口量是对国内生产量的补充,通常会随着国内市场供求平衡状况的变化而变化。同时,进口量还会受到国际国内市场价格差、汇率、国家进出口政策以及国际政治因素的影响而变化。 (二)期货商品需求分析 商品市场的需求量是指在一定时间、一定地点和某一价格水平下,消费者对某一商品所愿意并有能力购买数量。决定一种商品需求的主要因素有:该商品的价格、消费者的收入、消费者的偏好、相关商品价格的变化、消费者预期的影响等等。 商品市场的需求量通常由国内消费量、出口量和期末商品结存量三部分构成。 1、国内消费量 国内消费量主要受消费者的收入水平或购买能力、消费者人数、消费结构变化、商品新用途发现、替代品的价格及获取的方便程度等因素的影响,这些因素变化对期货商品需求及价格的影响往往大于对现货市场的影响。 2、出口量 稳定的进口量虽然量值大但对国际市场价格影响甚小,不稳定的进口量虽然量值小,但对国际市场价格影响很大。出口量是本国生产和加工的商品销往国外市场的数量,它是影响国内需求总量的重要因素之一。分析其变化应综合考虑影响出口的各种因素的变化情况,如国际、国内市场供求状况,内销和外销价格比,本国出口政策和进口国进口政策变化,关税和汇率变化等。例如,我国是玉米出口国之一,玉米出口量是影响玉米期货价格的重要因素。 3、期末商品结存量 期末结存量具有双重的作用,一方面,它是商品需求的组成部分,是正常的社会再生产的必要条件;另一方面,它又在一定程度上起着平衡短期供求的作用。当本期商品供不应求时,期末结存将会减少;反之就会增加。因此,分析本期期末存量的实际变动情况,即可从商品实物运动的角度看出本期商品的供求状况及其对下期商品供求状况和价格的影响。 (三)经济波动周期 商品市场波动通常与经济波动周期紧密相关。期货价格也不例外。由于期货市场是与国际市场紧密相联的开放市场,因此,期货市场价格波动不仅受国内经济波动周期的影响,而且还受世界经济的景气状况影响。 经济周期一般由复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段构成。复苏阶段开始时是前一周期的最低点,产出和价格均处于最低水平。随着经济的复苏,生产的恢复和需求的增长,价格也开始逐步回升。繁荣阶段是经济周期的高峰阶段,由于投资需求和消费需求的不断扩张超过了产出的增长,刺激价格迅速上涨到较高水平。衰退阶段出现在经济周期高峰过去后,经济开始滑坡,由于需求的萎缩,供给大大超过需求,价格迅速下跌。萧条阶段是经济周期的谷底,供给和需求均处于较低水平,价格停止下跌,处于低水平上。在整个经济周期演化过程中,价格波动略滞后于经济波动。这些是经济周期四个阶段的一般特征。 比如,在本世纪 60 年代以前西方国家经济周期的特点是产出和价格的同向大幅波动。而 70 年代初期,西方国家先后进入所谓的"滞胀"时期,经济大幅度衰退,价格却仍然猛烈上涨,经济的停滞与严重的通货膨胀并存。而 80-90 年代以来的经济波动幅度大大缩小,并且价格总水平只涨不跌,衰退和萧条期下降的只是价格上涨速度而非价格的绝对水平。当然,这种只涨不跌是指价格总水平而非所有的具体商品价格,具体商品价格仍然是有升有降。进入 90 年代中期以后,一些新兴市场经济国家,如韩国、东南亚国家等,受到金融危机的冲击,导致一些商品的国际市场价格大幅下滑。但是,全球经济并没有陷入全面的危机之中,欧美国家经济持续向好。因此,认真观测和分析经济周期的阶段和特点,对于正确地把握期货市场价格走势具有重要意义。 经济周期阶段可由一些主要经济指标值的高低来判断,如 GDP 增长率,失业率、价格指数、汇率等。这些都是期货交易者应密切注意的。 (四)金融货币因素 商品期货交易与金融货币市场有着紧密的联系。利率的高低、汇率的变动都直接影响商品期货价格变动。 1、利率 利率调整是政府紧缩或扩张经济的宏观调控手段。利率的变化对金融衍生品交易影响较大,而对商品期货的影响较小。如 1994 年开始,为了抑制通货膨胀,中国人民银行大幅度提高利率水平,提高中长期存款和国库券的保值贴补率,导致国债期货价格狂飙,1995 年 5 月18 日,国债期货被国务院命令暂停交易。 2、汇率 期货市场是一种开放性市场,期货价格与国际市场商品价格紧密相联。国际市场商品价格比较必然涉及到各国货币的交换比值-汇率,汇率是本国货币与外国货币交换的比率。当本币贬值时,即使外国商品价格不变,但以本国货币表示的外国商品价格将上升,反之则下降,因此,汇率的高低变化必然影响相应的期货价格变化。据测算,美元对日元贬值 10%,日本东京谷物交易所的进口大豆价格会相应下降 10%左右。同样,如果人民币对美元贬值,那么,国内大豆期货价格也会上涨。主要出口国的货币政策,如巴西在 1998 年其货币雷亚尔大幅贬值,使巴西大豆的出口竞争力大幅增强,相对而言,大豆供应量增加,对芝加哥大豆价格产生负面影响。 (五)政治、政策因素 期货市场价格对国际国内政治气候、相关政策的变化十分敏感。政治因素主要指国际国内政治局势、国际性政治事件的爆发及由此引起的国际关系格局的变化、各种国际性经贸组织的建立及有关商品协议的达成、政府对经济干预所采取的各种政策和措施等。这些因素将会引起期货市场价格的波动。在国际上,某种上市品种期货价格往往受到其相关的国家政策影响,这些政策包括:农业政策、贸易政策、食品政策、储备政策等,其中也包括国际经贸组织及其协定。在分析政治因素对期货价格影响时,应注意不同的商品所受影响程度是不同的。如国际局势紧张时,对战略性物资价格的影响就比对其他商品的影响大。 (六)自然因素 自然条件主要是气候条件、地理变化和自然灾害等。期货交易所上市的粮食、金属、能源等商品,其生产和消费与自然条件因素密切相关。有时因为自然因素的变化,会对运输和仓储造成影响,从而也间接影响生产和消费。例如,当自然条件不利时,农作物的产量就会受到影响,从而使供给趋紧,刺激期货价格上涨;反之,如气候适宜,又会使农作物增产,增加市场供给,促使期货价格下跌。因此,期货交易必须密切关注自然因素,提高对期货价格预测的准确性。 (七)投机和心理因素 在期货市场中有大量的投机者,他们参与交易的目的就是利用期货价格上下波动来获利。当价格看涨时,投机者会迅速买进合约,以期价格上升时抛出获利,而大量投机性的抢购,又会促进期货价格的进一步上升;反之,当价格看跌时,投机者会迅速卖空,当价格下降时再补进平仓获利,而大量投机性的抛售,又会促使期货价格进一步下跌。 与投机因素相关的是心理因素,即投机者对市场的信心。当人们对市场信心十足时,即使没有什么利好消息,价格也可能上涨;反之,当人们对市场推动信心时,即使没有什么利空因素,价格也会下跌。

期货市商需求:做市商平台的报价是怎么来的?

市场的游戏规则:做市商与撮合制

在世界金融市场上,一个很重要的交易制度就是做市商交易制度。在国际外汇市场和贵金属市场上,做市商交易制度应该说是中流砥柱式的交易制度。作为目前全球最大的黄金市场,伦敦黄金市场就是典型的做市商交易制度,其交易量占据全球黄金交易量近50%。除了伦敦黄金市场,还有由瑞士银行组成的同类型苏黎世黄金市场,都是属于做市商交易制度。

除了做市商交易制度的黄金市场以外,国际中还存在一种交易模式,那就是我们熟知的撮合制交易模式。目前,世界上采用撮合制度较为成熟的交易所有美国期货黄金交易所和日本期货黄金交易所。虽然交易所模式是由做市商模式演变而来的,但是目前其交易总量仅仅占世界黄金交易总量的10%左右。

1.交易场所

众所周知,我们所知道的做市商制度属于场外交易,也就是没有固定的交易场所。比如伦敦黄金交易市场,其交易是通过无形方式由各大金商的销售联网完成。交易会员由具权威性的五大金商及—些被公认为有资格向五大金商购买黄金的公司或商店所组成,然后加入各个加工制造商、中小商店和公司等形成连锁。交易的时候是由金商根据各自的买盘和卖盘报出买价和卖价。撮合制属于场内交易,有固定的交易场所,如我国上海黄金交易所采取的就是这种交易方式。

2.价格形成机制

撮合制也称竞价制,定价机制是在市场开盘之前的几分钟内,由多空双方通过挂单或报价的形式将自己认为合适的价格报上,最终系统通过运算将开盘价定在一个成交量相对最大的价位上。

做市商的定价却不是这样的,可以说是由做市商自己决定开盘价格。听着好像很简单,觉得做市商因此可能具有操控市场价格的能力,实际上并没有那么简单。我们继续拿成熟的伦敦黄金市场举例,稍微了解黄金市场的人基本上都知道五大金商决定伦敦黄金开盘价格,那么具体是如何形成价格的呢?简单地说,就是五大做市商同时把各自手中的多头头寸或者空头头寸相互平掉,最终当各自手中没有头寸时,此时生成的价格就是他们决定的开盘价格。做市商报出价格后,各投资者可以选择与做市商交易或者不交易。

注:世界四大黄金市场分别是伦敦黄金市场、苏黎世黄金市场、纽约黄金市场和中国香港黄金市场。世界五大金商是指伦敦黄金市场的五大定价金行,分别是洛希尔国际投资银行(也译为罗斯柴尔德银行)、加拿大丰业银行、德意志银行、美国汇丰银行以及瑞士信贷第一波士顿银行。

3.交易对象

撮合制的交易双方是在交易所交易的各个成员,也就是如果你手里拿着一手多单的话,那么肯定有一个投资者手里拿着一手空单,也就是你的反向单。交易所只是提供交易环境、交易系统、交易规则,也就是说交易所是不能参与交易的,或者说交易所不能从中获利。从另一方面来说,如果市场中充斥着大量同一个方向的单子,比如说所有人都认为后市会涨,所有人都想做多,市场很可能会成为涨停状态,也就是投资者无法获得多单,会出现多单无法建仓和空单无法平仓的状态。

但是做市商制度不是如此,由于市场交易的另一端就是做市商,投资者不会遇到想买而买不到或者想卖又卖不了的情况,只是买卖的价格发生了变化。那么我们也就知道,做市商参与整个市场交易,在交易过程中他们会获得利润或者遭受损失,从而投资者面对的不是其他投资者而是做市商,这是做市商制度与撮合制度的根本区别。也就是说,实行撮合制的交易所,其经营只需要提供必要条件,它的收入主要是手续费。做市商却不同,他们的收入不仅仅是手续费,还有通过与投资者的交易而产生的利润,当然也有可能会产生损失,所以一般的做市商都拥有完善的对冲平台,并且有完整的对冲机制以对冲风险。

期货市商需求:现货白银、白银期货推销电话是不是骗局?

算骗局,也不算骗局
1.了解游戏规则
收益、风险、成本
A.收益:在做市商模式下,交易对手双方的收益概率不一样,因为点差,普通投资者的收益概率小于50%,而你的对手是做市商是超过50%,详细情况后面再补充
B.风险:普通投资者的风险都是暴露的,而做市商都在上一级做市商那里做了对冲,而最高级的做市商,则在国外盘对冲
C.成本:最坑嗲的就是成本,骗局也都是基本在成本上,你需要交纳手续费、持仓费,你的交易对手交易没有成本,你的成本大部分被你的交易对手拿去了
打你电话的人只会告诉你收益有多高,不会告诉你风险有多大,成本又多高
2.需要知道赚的是谁的钱
理论上成熟的交易市场是三种角色:现货商、普通投机商、套利投机商,现货商是为了保值,抵抗风险;普通投机商是依靠自身的分析能力,赚取预期的价格变动的钱;而套利投机商是赚取不同市场间的不合理价差的钱
但是你赚什么钱呢?
3.你的对手是谁
理论上你的对手是其他投资者,但是做市商模式下,你的对手变成了你的经纪商。

期货市商需求:目前国内的期权做市商准备的如何了?根据模拟的情况对初期做出的大概判断如何?

这。。。

问这样的问题,题主你也是干这个的吧,那几家券商肿么会告诉你呢,这么核心的商业秘密。。。
从仿真行情上你会发现,前5大券商的成交量差不多是市场总成交量的一办,里面大部分的成交量应该是来自做市商,要是这么看,我们的做市商已经撑起了市场的半边天,风险控制能力更是屌炸天,实值这么难对冲的价差都能报到1个tick。在他们的保护下,市场一定能平稳运行,不出半年,我们就会成为宇宙期权交易中心,哈哈哈哈哈哈哈。

好了,不开脑洞了,正巧我也是做相关的工作,当时有机会参加了中金所的期权做市比赛,我只想说,仿真这东西什么都说明不了啊,因为它是假钱,我玩大富翁买两张红卡炒一下股,赚个几十万和真的去股市里被洗几次的感觉完全不一样啊。做市实盘的时候你要考虑的东西太多太多(具体是什么我当然不会说啦),就算现在模拟测试非常平稳,实盘的时候也指不定的给你来点什么,做市嘛,就是操着卖白粉的心,赚着卖白菜的钱。所以没有实盘,什么都是虚的。

但这个问题,你可以从上交所的角度考虑考虑,上交所为什么没事干在2月9号,过年前几天的时候推这个东西,就是为了赶在两会前推出来,要不就又不知道等到什么时候,年前没几个交易日,上交所只求能平平安安的过个年,别过年前就给整出什么权证一样的乱子,所以你看上交所现在仿真时候给的限仓这么小。初期的时候不怕市场冷清,但求平安无事,上交所真的是被权证搞怕了。再加上上交所这次推期权很赶,很多机构的准备时间不足,所以一开始应该不会有太大的波澜。

吾国吾民 | “期货之父”常清讲述:三十年前价格改革困局中,期货市场如何诞生

经济观察报 记者 陈姗在中国“渐进式”改革的漫漫征途中,涌现出了一批批“摸着石头过河”的人,他们反复试错、不断尝试,坚韧、果敢。站在新中国成立70周年的时间节点,那些先人一步的前瞻思维、大胆决策和风雨兼程的担当尽责精神,在岁月的长河中,熠熠生辉。

“一个人的成就,一定要归功于一个伟大的时代。”这是常清教授在接受《经济观察报》专访时反复提到的一句话。这位已年过花甲的长者,身上有多到数不清的“标签”——中国期货市场创始人之一、“期货之父”、经济学家、 “十大MBA杰出教授”等等。即便头顶如此多的“光环”,常清依然保持着谦卑学者的姿态,他像一位温和的长辈,向记者谈起他二、三十岁时的事情。

“价格改革”参与者

1985年,常清从吉林大学研究生毕业,被分配到国务院发展研究中心工作,研究价格理论和政策。此时恰逢我国从计划经济向市场经济转轨,“什么是市场价格”、“如何形成市场价格”这些现在看来极其简单的问题,却难倒了当时的改革者。期间,由于生产力低下,商品供应不足,价格改革放开部分商品价格后,滋生了一系列始料未及的问题——腐败、“官倒”以及价格扭曲……市场风险加大。

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作为改革排头兵的一员,那时候,常清的一项工作是做物价形势观测,通过调研向中央报告各地的物价情况。常清向记者指出,当时由于多年管制的价格突然放开,价格秩序出现混乱,物价大幅上涨,造成了严重的通货膨胀。据当时的数据统计,在1985年实行价格双轨制初期,生产资料市场价格比国家定价高30%~50%。到1988年底,市场价比计划价高出了1~4倍。

由于物价快速上涨,百姓恐慌情绪蔓延,也引发了物品抢购潮。常清回忆称,当时在北京三里河红塔商场的一次抢购现场,他亲眼目睹了一位老人家坐在那儿,把所有肥皂都搂在怀里,那是一个人十几年都用不完的量。当时的情况触目惊心,百姓恨不得将所有的纸币都换成看得见、摸得着的东西。

此外,由于权力介入交易,当时还出现了计划内到计划外的“官倒”问题,引起民愤。“当时叫做渠道少、环节多,一些皮包公司你倒给我、我倒给你,倒来倒去,价格混乱,百姓叫苦不迭。”常清说。

“当时舆论都在从不同的角度指责价格改革,这些问题都是改革者始料不及的,是三十年计划经济的后遗症。”当时潜心调研工作的常清,见到此番混乱局面,内心也十分焦急。怎么来解决改革中出现的这些问题,成为横亘在他心上的石头。常清坦言,从1985年到1987年这一段时间,大家都把问题摸清楚了,至于如何去解决,没有思路。

成立期货研究小组

面对双轨制价格信号的紊乱和流通秩序的混乱,价格改革面临“进”与“退”的选择,而中国期货市场正是在这场价格改革“困局”中应运而生。

当时舆论界表示,放开价格不等于市场的形成,反而更乱了,大多数人的意见就是退回去,即意味着价格改革走向失败。“所以我们就想为价格改革找条路子,于是我们对成熟的市场经济国家的价格形成机制进行了深入的研究,广泛查阅资料,借鉴国外的经验。在探索过程中,不同的研究群体不约而同地研究到了大宗商品期货上。”常清表示,当时的时间节点大概在1987年,他们发现期货市场形成了大宗商品的时间序列价格,这些商品都是最基础的产品,只要理顺了大宗商品的价格,其后续各种各类加工制成品的价格自然就理顺了。

当时,作为国务院发展研究中心价格组的重要成员,常清扛起了带头进行理论研究的重任。大家一致提出要解决双轨制的问题,要形成真正的市场价格,应该要建立两个市场:一个是期货市场,主要交易大宗商品类;另一个是生鲜食品的流通,建立批发市场。

1988年,一个标志性的事件正式宣告中国确立开展期货市场研究的课题。这一年,时任国务院代总理李鹏在七届全国人大一次会议《政府工作报告》中表示,“加快商业体制改革,积极发展各类批发贸易市场,探索期货交易”。这是让常清等一批人为之振奋的消息。自此,中国期货市场开始萌芽。

之后,作为课题的具体落实者,国务院发展研究中心承接了这项任务。常清作为价格组的骨干人员,成为工作推进的中坚力量。“考虑到当时中国研究期货的人很少,期货市场的建设是一个全新而且系统性的工作,我当时提出一个思路,就是把全国的力量集中在一起来攻关,成立一个组织,这个组织不仅仅是研究课题,未来可能还要落实试点工作。”据常清介绍,当时循着这一思路,国务院发展研究中心与国家体改委期货研究人员一拍即合,联合成立了“国务院发展研究中心-国家体改委期货市场研究工作小组”(以下简称“期货研究小组”),期货研究小组的任务主要是负责研究期货市场理论与政策,以及设计期货市场试点方案。常清任期货小组秘书长,负责主要的研究任务。后来商业部也参与进来,团队成员进一步扩容。

开展试点工作

常清回忆道,1988年的4月和6月,期货研究小组在北京分别召开了两次全国性的座谈会,分别对我国建立和发展期货市场的必要性和紧迫性,以及期货市场的具体试点方案、期货交易组织和运作模式进行了讨论,群策群力形成了《关于期货制度研究工作的报告》。他向记者提起那段岁月,依旧感慨万千:“那时候没有资金支持,国务院发展研究中心的会议室主要用于接待外宾,我们只能在大办公室开会,一个房间里密密麻麻坐满了人,条件非常艰苦。”

令常清印象深刻的是,报告交上去没多久,李鹏总理很快就做了批示:同意试点,但结合中国国情制定方案。至此,期货研究小组的工作取得了阶段性成果。但同时又有一些新问题摆在了这些改革者面前——开展期货试点,关键是要试什么,从哪个品种、哪个部门、哪个地方开始?

试点工作伊始,包括常清在内的期货研究小组就遇到了很多阻碍,处处碰壁。可以说,当时无论从理论还是政策上都有无数道难题。最开始是试点品种的选择上,当时的模式是部委和地方合办,试点得由部委支持。常清回忆道,当时他们考虑先从金融期货开始,搞股指期货和外汇期货,但央行认为金融是国民经济的命脉,与普通商品不同,不可以放开管制搞自由的期货市场,于是拒绝了期货研究小组的建议。之后,国家物资总局(后改为物资部)和中国有色金属工业总公司也相继否决了研究小组的提议。

常清对记者直言,当时在座谈会上物资总局一位司长的一句话,他一辈子也忘不了。“现在已经是一片混乱,投机倒把横行,国家要是再支持期货,也就是认可了投机,那整个物资供应将会紊乱,国民经济要崩溃了。”对方坚决不同意,并提议“应该多增加物资系统的干部编制,将物资送到工厂农村、田间地头,从厂家到消费者,没有中间环节,这样国民经济就理顺了。”因为观点对立,常清记得那场会议最终没有顺利开下去。

这样的“冷遇”让期货研究小组的工作一筹莫展。直到后来和商务部座谈,由于农产品经常出现买卖粮食困难且价格总是暴涨暴跌,很多难题难以解决,商务部转而求助期货市场,试点工作出现重大转机,最终期货研究小组率先确定了粮食期货试点。

但寻找试点城市也同样出现了问题。常清称,当时他带了一个三人小组分三路去全国各地进行交流座谈。广东和上海是当时商品经济最发达的地区,他亲自带队去游说,但看似最有希望的两地都没有表示出很大的积极性。“当时心里很失落,这是中国最发达的地区,但是却没有尝试的积极性。”常清表示,当时最大的困难是你见了谁都得花时间去解释什么是期货,它有什么作用,往往讲了半天,对方还是迷迷糊糊。此外,因为试点没有资金支持,只能靠当地的政府,没有人愿意拿这个钱。

“后来我们就另辟蹊径,发动自己的‘关系’,组长田源是河南人,他就跑到河南去。我在吉林上的大学,我就去吉林游说。”常清回忆称,当时期货研究小组费了很大劲,最终初步框定了四省一市,即主张粮食期货的河南省、生猪期货的四川省、稻谷期货的湖北省、玉米期货的吉林省和钢材期货的石家庄市。

1990年,我国期货市场的第一个试点——中国郑州粮食批发市场(现为“郑州商品交易所”)诞生,成为中国期货市场一个里程碑式的事件,期货试点打响头枪。随后,全国各地和部委都开始踊跃地响应改革者们的建议,积极试办交易所,试点的成功被认为是建成中国期货市场的关键一步。常清表示,期货市场试点的成功进行解决了价格改革双轨过渡的问题,形成了国内统一的商品市场价格体系,促进了社会生产力的发展。

终生愿景

在常清看来,在国务院发展研究中心工作的八年,也是他人生中的黄金八年。那时候因为忙工作而忘了吃饭是常有的事,加班饿了就喝热水充饥。那是一段让他一辈子为之自豪的经历,也让他深切感受到改革者的艰辛和不易。

“在实践中,我也深刻认识到,凝聚改革共识、集中改革智慧、官学商各界一致努力,才能使试点工作顺利进行。”常清接着说,“我们是搞价格改革的,不完成这个使命,我们这些人就应该接着往前闯。你干不好,那就是耽误事儿,耽误国家的前途,你就是罪人。”就是凭着这股信念和担当,以常清为代表的期货研究小组在中国经济体制改革的历史上留下了浓墨重彩的一笔。

从1988年春开始,常清开始了一生为之奋斗的期货研究。无论是参与创办期货市场,还是后来“下海”创办期货公司,担任中国期货业协会副会长等,他的一生都与期货紧密相连。2005年,常清开始在中国农业大学开办期货专业,通过教书育人,向期货市场输送人才。

目前,我国期货市场经过30年的探索发展,已经建立了较为完整的品种体系,培育了一定的市场深度,开启了国际化的进程。常清向记者坦言,他终生的愿景是将中国期货市场建设成为亚太时区的定价中心,并对此充满希望。

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